上半年A股上市公司总体业绩表现为中性-宝宝睡眠不好-平定新闻
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增速消费-上半年A股上市公司总体业绩表现为中性

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范波則進一步分析,半年報之後,基岩資本將主要看好5G、高科技、新能源等板塊的投資機會。比如,一些受益5G產業發展,類似前端網絡建設、5G手機換機潮、後端應用、雲計算、邊緣計算、數據中心等細分領域的優質上市公司,後期預計將會出現非常好的投資機會。整體而言,基岩資本將積極尋找相關科技行業中的新白馬股或是「科技藍籌」、總市值在100億元-500億元之間的科技細分行業「隱形冠軍」。

A股上市公司半年度報告披露逐步進入尾聲。對於2019年上半年上市公司的整體業績表現,私募業內人士認為,上半年A股上市公司總體業績表現為中性,不同行業、不同基本面的公司業績顯著分化。在此背景下,多家私募機構的投資開始瞄準「一舊三新」:一方面,仍然保持對傳統消費行業龍頭股的堅守;另一方面,積極尋找新消費、5G及高科技、醫藥等三大領域新的投資機會。

泰暘資產總經理兼投資總監劉天君認為,截至8月26日,從已經披露的上市公司半年報來看,2019年上半年A股上市公司(剔除不可比)整體凈利潤增速為16.0%,環比一季度小幅提升1.2個百分點。其中,今年上半年上市公司業績比較突出的特徵大體有兩個方面:一是與一季度相比,主板凈利潤同比增速放緩至14.9%,環比下降2.9個百分點;中小板和創業板的凈利潤同比增速分別回升至18.1%和32.8%。二是行業間業績增速分化仍然較大。其中,食品飲料、醫藥整體在較高的業績基數下仍保持較高增長;非銀金融、銀行、地產的業績增速也相對較好;剩下業績表現相對較好的有機械、輕工、電子、計算機等行業。

主流私募穩中求變具體到半年報之後的投資策略,當前主流私募機構則在穩中求變,布局方向瞄準「一舊三新」。一方面,對於近幾年股價持續強勢的傳統消費股,私募機構並未出現「審美疲勞」,依然會堅守其中;另一方面,一些具備基本面持續向好邏輯的新板塊,也得到了多家主流私募的重點關注。

石鋒資產也指出,從目前已經披露的上市公司半年報情況來看,企業盈利狀況進一步分化,部分與經濟弱相關的行業業績普遍表現較好,比如醫藥和食品等行業;而電子和通信等部分公司受益於產業的高景氣度,上半年業績也出現快速增長。

業績表現顯著分化基岩資本副總裁范波表示,受宏觀經濟和外部環境等因素影響,從截至8月26日已經披露的半年報情況來看,今年上半年,A股上市公司業績整體表現較為中性,不同行業、不同基本面公司的業績顯著分化。過去幾年受益於供給側改革推進、業績表現較好的周期性行業,如煤炭鋼鐵等,今年上半年整體業績難以令人滿意,多數公司業績增速出現了負增長。而業績表現相對較好的個股,大多集中在消費領域和景氣度比較高的科技領域,如白酒龍頭公司和一些5G網絡建設相關的公司。

劉天君認為,高端白酒等大消費領域的好公司未來一年業績確定性較高,該板塊將繼續成為重點關注的領域。此外,除了繼續跟蹤高端白酒的景氣度以外,泰暘資產也將繼續關注其他三方面的投資機會:一是加大對調味品、休閑體育服飾的關注,積極理解新的消費需求和業態;二是在醫藥領域加大對該板塊覆蓋的廣度和深度,尤其是密切跟蹤創新葯、研發外包以及高端醫療器械等未來大健康產業的重要發展方向;三是在科技領域增加對電子、通信行業的產業研究,理解5G商用化帶來的行業變化,積極尋找5G上游元器件和下游智能可穿戴設備的投資機會。

石鋒資產董事長郭鋒表示,綜合半年報及近期A股整體市場表現來看,以傳統大消費領域優質龍頭股為代表的核心資產,後期如果出現股價大幅下行的情況,仍然值得重點增持。

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